据 @MI_Algos 称，本轮比特币下跌更像是去杠杆与弱手被洗出，BTC、ETH 与山寨币的恐慌与大规模爆仓并不等于结构性崩溃，历史上此类极端情绪常给纪律性交易者提供机会区，来源：@MI_Algos。 据 @MI_Algos 称，50日与200日均线的死亡交叉临近，历史上常与BTC宏观底部同现，关键在于价格能否在宏观结构内守住支撑，来源：@MI_Algos。 据 @MI_Algos 称，年初开盘价约93300美元是核心枢纽，若周线与月线收在其下方，风险将扩大至50%至60%的回撤；若能于周收前收复50日均线，则更利于企稳，来源：@MI_Algos。 据 @MI_Algos 援引Chainalysis 数据称，2024年7月至2025年6月北美加密交易额达2.3万亿美元，其中45%为超过1000万美元的大额转账，显示机构参与度提升，来源：Chainalysis 经由 @MI_Algos。 据 @MI_Algos 援引业内观察称，大型机构正在搭建托管与结算基础设施，与企业级采纳进程相符，来源：EY 经由 @MI_Algos。 据 @MI_Algos 称，交易应重点跟踪BTC主导率与TOTAL3是否出现轮动、USDT主导率判断风险偏好、以及BTC能否重上50日均线以缓解死亡交叉的即时风险并为后续黄金交叉做准备，来源：@MI_Algos。 据 @MI_Algos 称，情景包括最差跌破年初开盘价进入50%至60%熊市、基线为恐惧与贪婪指数至8至11区间且价格守住年初开盘价后在2026年重返价格发现、最佳为机构暗中吸筹避免大幅下破，来源：@MI_Algos。 据 @MI_Algos 称，可操作策略是区间交易、明确关键水平、关注流动性与主导率变化，并以图表与数据而非叙事驱动执行，来源：@MI_Algos。

据 @ReetikaTrades 称，Crypto Twitter 近期关于“行情已结束”的警告来得过晚，因为大量山寨币已实际接近归零，反映小盘代币经历了深度回撤（来源：@ReetikaTrades，X，2025年11月13日）。 据 @ReetikaTrades 称，这些警告并非针对比特币，且她暗示很少有评论者实际持有 BTC，情绪与仓位更偏向“做多 BTC、回避山寨币”的结构（来源：@ReetikaTrades，X，2025年11月13日）。 在此观点下进行交易时，风险或主要集中在流动性较差的山寨币，而 BTC 可作为相对强势的基准来优先配置与管理风险（来源：@ReetikaTrades，X，2025年11月13日）。

根据 Miles Deutscher，他发布了比特币主导率（BTC.D）分析，说明山寨币启动所需的条件，核心在于由主导率驱动的资金轮动节奏。来源：Miles Deutscher 的 X 动态，2025年11月9日。 比特币主导率度量 BTC 在加密总市值中的占比，因此 BTC.D 持续下行在数学上意味着资金从 BTC 向非 BTC 资产轮动，这是山寨币相对走强的前置条件。来源：CoinMarketCap 术语词典对比特币主导率的定义。 交易者通常在 TradingView 观察 BTC.D 的下降趋势、降低高点或跌破关键结构来确认轮动，因为主导率回落往往对应更强的山寨币广度。来源：TradingView 的 BTC.D 指数。 一个务实的确认方式是：BTC.D 下行同时剔除 BTC 的加密总市值（TOTAL2）上行，表明资金净流入山寨而非个别异动。来源：TradingView 的 TOTAL2 与 BTC.D。 当 BTC 价格趋稳而 BTC.D 下行时，山寨币相对更容易走强；反之，BTC.D 上行通常压制山寨表现，因为 BTC 吸收了更大份额的增量资金。来源：CoinMarketCap 主导率方法论与 TradingView 对 BTC.D 的历史表现。

根据消息来源，比特币若消失将把交易员的关注点集中到流动性集中度与跨资产相关性上，而BTC在2023–2024年约占加密总市值的近半，移除后意味着市值与流动性的巨大冲击，来源：CoinMarketCap 比特币主导率数据。 ETH与BTC在2023–2024年的90天滚动相关性长期保持较强，频繁高于0.6，这意味着当BTC发生结构性变化时，ETHUSD与ETHBTC会出现错位并伴随基差波动上升，来源：Kaiko 相关性研究。 在中心化交易所中，BTC提供最深的订单簿与较大占比的现货与衍生品成交，历史上的BTC主导压力阶段往往伴随山寨币价差扩大与深度下降，若BTC被移除则流动性将立即恶化，来源：Kaiko 市场结构报告与CCData 2024 交易所回顾。 XRP与BTC呈正相关但强度更具阶段性，诸如2023年7月13日SEC诉Ripple案纽约南区法院裁定等事件曾带来短期脱钩，但广泛抛售仍会向XRP传导，来源：美国纽约南区地方法院裁定与CoinMarketCap 价格数据。 USDT与USDC等稳定币是山寨币的主流计价资产，因此交易大概率转向稳定币交易对，但历史结构迁移初期常见流动性碎片化与滑点上升，来源：Kaiko 稳定币市场份额分析与Binance Research 流动性研究。 BTC 永续与期货构成资金费率与全市场波动率期限结构的锚点；当这些基准发生错位时，山寨永续资金费率波动与基差摇摆扩大，缺少BTC将放大衍生品风险，来源：Kaiko 衍生品报告与CME Group 市场统计。

据@CryptoMichNL称，交易路线图为：比特币先启动、随后比特币进入盘整、以太坊跟随走强、以太坊创下新高、最终山寨币跑赢，明确了可供交易者跟踪的轮动序列（来源：@CryptoMichNL）。据@CryptoMichNL称，当前处于上升趋势起点，交易者应做好准备（来源：@CryptoMichNL）。据@CryptoMichNL称，这一轮动大概率将持续到4月至5月，为围绕BTC、ETH与山寨币阶段的布局与风控提供时间窗口（来源：@CryptoMichNL）。

据该来源，全球加密总市值在24小时内增加约900亿美元至1.21万亿美元，显示资金面转向风险偏好并覆盖大盘币与山寨币；来源：X贴文 2025-10-05（ID 1974744383988924721）。交易者应通过观察全市场现货成交量与合约未平仓量的同步上升来确认动能并控制仓位风险；来源：Kaiko 市场结构报告（https://www.kaiko.com/research）。同时跟踪BTC主导率、ETH相对强势以及资金费率与基差变化，以防多头拥挤并把握板块轮动；来源：Binance Research（https://research.binance.com）与 Deribit Insights（https://insights.deribit.com）。

据来源，莱特币创始人李启威于2025年10月4日公开表示，创建莱特币并未让他赚到更多钱，更好的策略是买入比特币 BTC、妥善保管、保持匿名并长期持有，该观点出自其公开发言。来源引用其原话，体现其对长期配置比特币而非打造山寨币的明确偏好，为交易者提供以此评论为催化的参考，重点复核 BTC 主导率与 LTC/BTC。依据该来源披露，交易者可据此关注 BTC 现货买盘、BTC 主导率与 LTC/BTC 相对强弱，以进行仓位与风险管理。

据消息来源称，一份新报告称今年比特币上涨后，加密百万富翁与亿万富翁数量创下新高。历史周期显示，BTC 见顶后的新增财富往往在 2–8 周内向大市值山寨币轮动，数据来自 CoinMarketCap 与 TradingView。若上述数据得到证实，这类财富集中通常伴随已实现利润上升、SOPR 提高以及长期持有者筹码占比下降等牛市信号，数据来自 Glassnode 链上指标。新增财富亦常与交易所净流入增强与永续资金费率抬升等风险偏好同步，数据来自 CryptoQuant 与 Binance 衍生品统计。策略上，应监测 BTC 主导率、稳定币净流量，以及美国现货比特币 ETF 的份额申赎与净流入，这些在 2024 年多次上涨阶段与价格上行高度相关，数据来自 BlackRock iShares Bitcoin Trust 披露与 SEC 文件。

根据 @MilkRoadDaily，BTC 主导率出现下破迹象，类似仅在 ICO 狂潮与 DeFi + NFT 热潮期间出现过的情形，当时均伴随山寨币相对走强（来源：@MilkRoadDaily）。该来源称，此轮回落若延续，或成为“第三轮山寨季”的开端，意味着资金可能从 BTC 轮动至山寨币并推动山寨/比特币交易对走强（来源：@MilkRoadDaily）。交易者可关注 BTC.D 的持续走弱作为潜在轮动信号，并将相关判断明确归因于该来源的观点（来源：@MilkRoadDaily）。

据@rovercrc称，Altcoin Season Index 升至84，创去年以来新高，显示山寨币相对BTC的强势扩大（来源：@rovercrc 在X，2025年9月13日）。根据Blockchain Center的方法学，读数高于75即为“山寨季”，意味着过去90天内前50币种中至少75%跑赢BTC（来源：Blockchain Center 山寨币季指数方法学）。在此阶段，交易者通常关注BTC 主导率（BTC.D）与山寨/BTC交易对，因为市场领导权往往由BTC转向山寨币且动能扩散（来源：Binance Academy《什么是山寨季》）。这类时期往往伴随更高波动与风险，需要加强仓位控制与流动性管理（来源：Binance Academy《什么是山寨季》）。

根据 @rovercrc 的实时帖子，该作者称“加密市场正在爆发”，但未提供具体币种、价格区间或时间框架，来源：@rovercrc（X）。将其视为强烈情绪与动量提示，入场前请独立核验现货成交量放大、BTC 主导率变化以及永续合约资金费率，来源：@rovercrc（X）。由于该帖未给出量化证据或交易参数，建议严格风控并等待数据佐证，来源：@rovercrc（X）。

根据@cas_abbe，若这一模式持续到2025年Q4，顺序将是BTC率先突破新高，BTC企稳后ETH跟涨，随后山寨币轮动并在流动性周期尾部出现最强涨幅。来源：@cas_abbe。对交易者而言，这一路线图意味着前期关注BTC突破形态，中期在BTC波动收敛时转向ETH，末期布局山寨币动能行情。来源：@cas_abbe。

据@QCPgroup称，BTC 主导率从60%降至57%，但仍高于2021年低于50%的水平，显示市占率变化是交易者关注的轮动信号。据@QCPgroup称，此举正在助长巨鲸预期ETH将跑赢的市场猜测，尤其是在以太坊质押ETF有望于年内获批的情况下。

根据 Crypto Rover（@rovercrc）的说法，ETH 正在跑赢 BTC，并在其 2025 年 8 月 11 日的 X 帖子中暗示山寨季开启，提示交易者关注资金从 BTC 向山寨币的轮动（来源：Crypto Rover 在 X）。 交易者通常通过观察 ETH/BTC 汇率在4小时与日线级别形成抬高的高低点结构来确认轮动是否成立，以验证 BTC 领导地位是否减弱（来源：Binance Academy）。 当以太坊走强的同时 BTC 主导率下行，历史上常与更广泛的山寨币相对收益提升相吻合，可作为山寨季的附加确认（来源：Investopedia）。 若 ETH 与主流山寨币的现货成交量在突破时相对 BTC 扩大，可增强资金轮动的把握度，提高延续性行情的概率（来源：Investopedia）。 由于山寨季信号常出现“假启动”，交易者往往等待 ETH/BTC 趋势确认，并通过仓位控制与止损管理风险，以避免轮动失败导致的回撤（来源：CFA Institute）。